Bill Bonner Berichte & Kolumnen vom 17.02.2009 |
Quelle: Auszug aus dem Newsletter "Kapitalschutz Akte" |
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| Das Problem der fehlenden Inflation |
Die Inflation ist momentan nur deshalb ein Problem, weil es keine gibt. In den Vereinigten Staaten ist der Verbraucherpreisindex im vergangenen Jahr um fast 6% nach oben geklettert. Jetzt scheint er auf dem Weg in Richtung Null zu sein... und vielleicht noch darunter. Und das ist, was die Regierungsvertreter unbedingt verhindern wollen.
Zwanghafte Sparsamkeit
Wenn die Verbraucherpreise fallen, dann werden die Verbraucher zwanghaft sparsam. Sie wissen, dass wenn sie ganz einfach warten, sie später in der Lage sein werden, das, was sie kaufen wollen, günstiger zu bekommen. Und dann fragen sie sich, warum sie nicht einfach noch ein bisschen länger warten, bis die Preise noch ein bisschen weiter gefallen sind.
Die Neigung zum Sparen", wie die Wirtschaftler das nennen, wird selbst-verstärkend. Und wenn die Verbraucher aufhören Geld auszugeben, dann führt die geringere Nachfrage dazu, dass die Preise noch weiter fallen... und das lädt die Verbraucher dann wieder dazu ein, dass sie noch ein wenig länger warten... und das bringt die Preise dann wieder dazu, dass sie noch weiter fallen.
Es ist ein deflationärer Zyklus im Stile Japans, der Ben Bernanke so schlecht schlafen lässt.
Aber ich habe in der Vergangenheit schon erklärt, dass es nicht viel gibt, was man dagegen tun kann - zumindest nichts, was ehrlich wäre. Rupert Murdoch sagt, die Finanzkrise habe dazu geführt, dass Vermögen im Wert von 50 Billionen Dollar verloren gegangen ist. Die Regierungsbeamten haben bislang (angeblich) drei Billionen Dollar zurückgebracht. Wenn man nur die Zahlen ansieht, dann wirkt es nicht so, als würden die Preise in der näheren Zukunft wieder steigen.
Für jeden Dollar, den die Regierungsbeamten in das System stecken, verschwinden 17 Dollar.
Was soll man machen? Die einzige Möglichkeit, die ich sehe, ist der Weg, den auch Gideon Gono genommen hat. Die Schulden zu Geld machen"... eine quantitative Erleichterung"... Geld aus Druckerpressen" - es gibt dafür eine ganze Reihe von Euphemismen und Code-Wörtern. Es ist das, was passiert, wenn die Zentralbank die amerikanischen Schulden direkt kauft. Zu diesem Zweck braucht sie einfach nur eine Bewegung in den Geschäftsbüchern... und vergrößert so im Grunde genommen die Geldmenge.
Aber selbst das Gelddrucken führt nicht automatisch oder sofort dazu, dass eine Verbraucherpreisinflation ausgelöst wird. Der klassischen Wirtschaftstheorie zufolge, müssen die Regale erst ausgeräumt sein und die überschüssige Kapazität muss aufgesaugt sein, ehe die Preise wieder steigen können. Und das könnte lange brauchen.
Aber ich bin mir nicht sicher, dass es so funktionieren wird. Wenn das Geld plötzlich von Helikoptern abgeworfen würde, so wie Ben Bernanke einst versprochen hat, dann würden die Händler vermutlich nicht so lange warten, bis die Bestände verschwunden sind, ehe sie die Preise anheben. Sie werden sich Sorgen machen, dass sie etwas, das einen Wert hat, für etwas hergeben, das keinen hat.
Amerikanische Papiere heute schon verkaufen
Wenn eine Inflation dieser Art auftritt - die vermutlich den adjektivischen Modifikator hyper" verdient hätte - dann kann es sehr plötzlich passieren, und sehr gewaltsam. Und deswegen lege ich nahe, dass man die amerikanischen Papiere heute verkauft... selbst wenn es sich als sehr früh für diesen Schritt herausstellen könnte. |
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Quelle:
http://www.investor-verlag.de/boersenwissen/kapitalschutz/das-problem-der-fehlenden-inflation/
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